一文了解大多数估值模型显示以太坊(ETH)被低估
2026-02-20 23:08:22

尽管大多数模型预测ETH价格高于4000美元,但一个关键的估值模型却逆势而行,表明ETH可能被高估,
根据市场分析师、加密货币市场分析平台CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju的说法,在12个常用估值模型中,有9个显示以太坊网络的原生代币以太币(ETH)被低估。
使用所有12个估值模型的综合"公允价值"将ETH定价在约4836美元,与本文撰写时的价格相比上涨超过58%。
每个估值模型都按三级可靠性标准进行评级,三级为最可靠。12个模型中有8个的可靠性评级至少为二级。Ju表示:"这些模型是由学术界和传统金融领域值得信赖的专家构建的。"

12个不同的ETH估值模型表明,在略高于3000美元的当前市场价格下,ETH被低估。来源:ETHval
根据ETHval的数据,应用资本估值模型考虑了链上总资产,包括稳定币、ERC-20代币、非同质化代币(NFT)、现实世界代币化资产(RWA)和桥接资产,将ETH的公允价值定为4918美元。
使用梅特卡夫定律——该定律指出网络的价值与真实活跃用户数量的平方或网络中节点数量成正比——预测ETH价格为9484美元,这意味着根据该模型,该资产被低估超过211%。
通过二层(L2)框架对ETH进行估值——该框架考虑了以太坊二层扩展网络生态系统中的总锁定价值(TVL)——预测每枚ETH的价格为4633美元,这意味着ETH被低估约52%。

ETH一年内的综合公允价值。来源:ETHval
以太坊社区和分析师继续就如何正确估值世界上第一个智能合约平台展开辩论,许多人表示传统估值模型不足以对新兴数字资产和去中心化区块链网络进行估值。
尽管前景大多乐观,但一个估值模型称ETH被严重高估
收益率估值模型——通过网络产生的年收入除以ETH的质押收益率来对ETH进行估值——表示,在当前超过3000美元的价格下,ETH被高估超过57%。

根据收益率估值模型,ETH被高估。来源:ETHval
根据ETHval的标准和方法,收益率是准确定价ETH最可靠的估值模型。
根据该模型,ETH的价格标签应该约为1296美元,这突显了以太坊网络收入生成能力的下降,因为费用达到历史低点,竞争网络吸收了其部分市场份额。
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