景林资产四时度调仓：减持英伟达等芯片股,转向互联网与花费电商板块

根据景林资产最新披露的13F文件，这家中国对冲基金在去年四季度对美股持仓进行了显著调整，持仓市值从三季度的44.4亿美元回落至40.45亿美元。此次调整的核心特征是科技股配置方向转变，从AI算力领域向成熟互联网平台倾斜，同时延续对中国消费电商板块的布局。

在持仓结构变化中，谷歌母公司Alphabet成为最大受益者。景林四季度增持92.968万股谷歌A类股，使其跃升为第一大重仓股，取代了此前占据首位的英伟达。同期对英伟达实施154万股的大幅减持，持仓比例降至第七位，砍仓幅度超过六成。这一操作与英伟达股价走势密切相关——该股自去年11月创下历史新高后，因市场担忧AI产业融资循环而陷入调整。

互联网平台企业成为增持重点。除谷歌外，景林还加仓拼多多61.131万股，使其稳居第三大持仓；增持英特尔69.436万股，并将博通、富途控股纳入增持名单。meta虽遭减持22.906万股，但凭借原有持仓基础仍保持第二大重仓地位。网易、满帮与阿里巴巴继续占据前五位置，形成"互联网平台+消费电商"的核心配置框架。

芯片产业链遭遇系统性减仓。除英伟达外，新思科技、台积电等半导体相关标的均被削减持仓。这种转向在持仓排名变化中体现明显：英伟达从三季度的前三大重仓股跌至第七位，而互联网企业占据前五中的四席。分析指出，这反映出投资策略从追逐AI算力概念向寻求稳定商业模式的转变。

中国资产配置呈现分化格局。拼多多凭借跨境业务强劲增长获得持续加仓，阿里巴巴在推进AI电商转型过程中被继续持有，网易则保持稳定持仓。但贝壳找房遭遇188万股减持，延续三季度以来的减仓趋势，该股与富途控股、满帮同属被连续两个季度调整的标的。

新兴赛道配置同步收缩。自动驾驶企业文远知行在三季度被新建仓268万股后，四季度即遭减持48万股；出行领域龙头优步也被减仓。医疗保健板块同样承压，联合健康等标的被削减持仓。这种调整使景林的投资组合更集中于具备成熟盈利模式的企业。

市场波动与主动调仓共同导致规模回落。虽然四季度持仓市值较三季度减少3.95亿美元，但文件显示这既包含对英伟达、贝壳等个股的减持操作，也受到美股市场整体波动影响。作为通过香港子公司运作的美股投资主体，此次披露数据不包含其内地产品持仓。