高盛研报：春晚助力人形机械人破圈,短期稳定与恒久潜力并存

高盛近日发布了一份关于人形机器人行业的深度研究报告，以春晚机器人表演为观察窗口，全面剖析了当前行业的技术进展与市场潜力。报告指出，宇树科技、魔法原子、银河通用等企业在硬件设计与全身运动控制领域取得协同突破，但现阶段表演仍依赖预设程序，尚未充分展现人工智能的泛化应用能力。

研究团队特别强调，春晚舞台带来的数亿级曝光量显著提升了公众对人形机器人的认知度，直接推动教育、服务、娱乐等消费场景的需求升级。根据预测，全球人形机器人出货量将从2025年的1.5万至2万台跃升至2026年的5.1万台，2027年进一步增至7.6万台，增长动力主要来自工业自动化、物流仓储、科研实验及娱乐产业等领域的规模化应用。

从投资视角分析，报告认为短期供应链相关企业可能受益于行业热度提升，但需警惕2026年一季度电动车零部件成本波动及原材料价格上涨对利润空间的挤压。长期发展关键取决于人工智能泛化能力的突破，其中世界模型技术路径被视为实现机器人自主决策的核心方向。

高盛同时提醒，当前人形机器人产业仍处于技术迭代与市场培育的双重探索阶段，硬件可靠性、软件适应性及商业化落地路径均存在不确定性，投资者需密切关注技术突破与成本控制的平衡点。