联想2025/26财年三季报：收入利润双增,AI转型初显成效将来可期

联想集团最新公布的财报显示，其在2025/26财年第三财季实现了显著增长，总收入达到222亿美元，同比增幅达18%，创下单季历史新高。调整后净利润同比增长36%至5.9亿美元，利润增速超过收入增速，反映出企业盈利能力持续优化。这一成绩标志着联想已成功走出前期业务调整期，进入稳健增长通道。

AI业务成为最大亮点，相关收入同比增长72%，占总收入比例跃升至32%。这主要得益于AI PC、AI服务器及AI服务等产品的市场突破。值得关注的是，IDG业务在保持全球PC市场25.3%份额的同时，正通过AI技术赋能终端设备，形成新的增长极。三大业务板块形成协同效应：IDG提供稳定现金流，SSG保障利润空间，ISG布局未来增长。

成本管控方面，研发费用占收入比重稳定在3%，总经营费用增速（6%）显著低于收入增速（18%），显示企业在扩张过程中保持运营效率。全球化布局成效显现，美洲、欧洲等成熟市场需求回暖，亚太及中国区表现尤为突出，形成多区域增长引擎。

分析认为，联想已构建清晰的AI转型路径：通过终端设备普及AI应用，依托服务业务积累技术能力，最终在基础设施领域形成竞争优势。当前AI业务收入占比突破三成，但该领域仍处于投入期，其利润转化能力需持续观察。企业需在技术创新与商业回报之间保持平衡，方能巩固转型成果。