高盛解读：快手可灵与字节即梦“双雄争霸”,AI重塑娱乐业价值新格式

近日，字节跳动旗下即梦推出的Seedance 2.0在市场上引发广泛讨论，而高盛在最新研报中指出，AI视频生成领域并非单一企业独占的格局，快手可灵与字节跳动即梦2.0等头部模型均有望在快速扩张的市场中分得一杯羹。该领域的技术进步不仅将推动市场规模增长，还将重塑整个娱乐行业的价值分配链条。

据行业消息，字节即梦2.0于2月12日正式向公众开放后，投资者对两大平台的竞争态势高度关注。高盛分析师团队在研报中提到，可灵3.0于2月5日完成升级，较即梦2.0提前数日推出，二者在音视频一致性、视频时长（均支持15秒）及叙事控制能力上均实现显著突破。尽管部分测试者认为即梦2.0在动作流畅度和多场景连贯性上表现更优，但可灵3.0凭借影视级细节呈现和价格优势，仍在第三方基准测试中稳居全球顶级模型行列。

高盛预测，全球AI视频生成市场规模将在未来五年增长10倍，至2030年达到约290亿美元。这一增长主要由广告和娱乐视频制作领域对AI技术的加速采用驱动，模型能力的质的飞跃以及视频制作行业的范式转变将进一步加速市场扩张。更大的市场空间为多家头部企业共存提供了可能，可灵和即梦均被视为主要受益者。

在技术对比方面，可灵3.0系列包括Kling Video 3.0、Kling Video 3.0 Omni、Kling Image 3.0及Kling Image 3.0 Omni，其升级重点涵盖原生多语言音频生成、多镜头叙事能力、图像内文本保留及影视级逼真输出。其中，Kling Video 3.0 Omni支持基于参考视频的高级生成功能，可复制主体视觉和声音特征，并实现多镜头分镜脚本制作。即梦2.0则自2月6日启动封闭测试，2月12日全面开放，其优势在于物理规律理解、自然动作流畅度及“真人”写实度，能够通过单一提示词生成包含多剪辑、场景和镜头角度的完整长视频，其“全方位参考”功能支持图像、音频、视频等多模态输入，实现更精准的控制。

市场定位上，可灵3.0主要面向企业及专业用户，海外市场的渗透是其核心战略，这使快手能够以正毛利方式扩展用户群。即梦2.0则同时覆盖C端市场，更侧重满足娱乐需求。定价方面，可灵3.0虽较此前版本提价，但仍显著低于海外竞品，保持价格竞争力。根据Sensor Tower数据，可灵用户数和收入自去年12月底以来大幅增长，1月份月收入至少提升30%至50%，高盛预计其2026年开局强劲，全年收入预期存在上行风险。

AI技术的渗透对娱乐产业的影响正从视频领域向游戏、音乐和广告等领域扩展。高盛认为，多模态AI能力的提升将大幅降低视频创作门槛，中期内可能带来近乎无限的内容供给。然而，产品质量以及差异化IP和设计理念的能力仍将是关键竞争因素。对于视频/音乐流媒体平台或游戏分发中心等分发平台，其用户社区、用户洞察及流量算法优势仍构成差异化壁垒。

随着AI模型日益成熟，高盛分析指出，娱乐产业价值链将向上游转移，IP/创意设计和分发平台将获得更高附加值。这意味着，在AI工具降低制作门槛的同时，拥有优质IP、创意设计能力和强大分发网络的企业将在新的价值分配中占据更有利位置。