中信证券：NVIDIA GTC大会将至 建议关注相关工业链及LPU结构企业

近期，NVIDIA即将举办的GTC大会引发市场广泛关注。据中信证券最新研报分析，此次大会上，LPU（逻辑处理单元）或将成为技术展示的核心亮点之一。随着大模型推理场景对算力效率的要求持续提升，PD（预处理与解码）分离架构已逐渐成为行业标配，而NVIDIA在芯片领域的战略布局正围绕这一趋势展开。

此前，NVIDIA已推出针对预处理（Prefill）环节降本需求的Rubin CPX芯片，并通过收购Groq强化技术储备。市场普遍预期，本次大会或将发布LPU或具备类似功能的芯片产品，重点优化解码（Decode）环节的效率。这一动作若落地，可能进一步巩固NVIDIA在AI算力市场的领先地位，同时为产业链相关企业带来新的合作机遇。

研报同时指出，国产算力领域正加速追赶国际步伐。PD分离架构结合超节点方案的组合，正成为国内厂商突破技术瓶颈的重要路径。其中，具备超节点技术优势的领军企业，以及在国产算力芯片研发上取得突破的厂商，有望在行业变革中占据先机。中信证券建议投资者重点关注两类标的：一是与NVIDIA产业链深度绑定的核心企业，二是通过战略投资提前布局LPU相关技术的创新型公司。