中信证券：AI大模子时期 关注具有优势及新场景弹性大的软件公司

近日，中信证券发布研究报告指出，随着AI大模型技术的持续演进，其对软件行业的渗透效应正引发市场情绪波动，软件应用板块近期出现整体性调整。值得关注的是，那些掌握行业专业知识、拥有高质量数据积累的软件企业，正在构建起难以复制的竞争优势壁垒，这类企业有望在AI Agent（智能体）技术普及阶段，通过AI赋能实现业务价值的显著提升。

研究报告特别强调，具备三方面特征的企业值得重点关注：一是掌握大模型核心技术或拥有优质训练数据资源的企业；二是深耕企业级Agent软件和垂直领域Agent解决方案的开发商；三是AI基础设施领域具备技术优势的供应商。这些企业通过将AI能力深度融入产品架构，正在重塑行业竞争格局。

在应用场景层面，报告指出AI技术正在催生新的市场机遇。在AI for Science（AI4S）领域，智能算法正在加速科研创新进程；广告营销行业通过多模态AI技术实现精准用户触达；机器人领域则因AI赋能展现出更强的环境交互能力。这些新兴场景中，能够快速实现技术落地的企业，有望获得超额市场回报。

据分析，当前软件行业正经历结构性变革，传统软件企业面临转型压力，而具备AI基因的新兴企业则迎来发展窗口期。市场数据显示，近期相关概念股波动加剧，但长期来看，真正掌握核心技术且能实现商业闭环的企业，将在AI时代获得持续成长动能。投资者可重点关注在上述领域形成差异化竞争优势的标的。