OpenAI有望拿到1000亿美元,但也快被逼到墙角了

作者｜苗正卿

OpenAI正处于一个命运十字路口。

对OpenAI而言的好消息是，它大概率即将完成新一轮涉及1000亿美元的公司史上“最大规模”融资；坏消息是，投资方正在急迫地需要OpenAI证明一个核心命题：它是能够赚钱的。

2月19日，彭博社援引多位匿名知情人士的消息称，OpenAI 正接近敲定一轮创纪录级别的新融资交易第一阶段，预计该阶段融资能够为OpenAI带来超过1000亿美元资金。在这轮融资后，OpenAI的整体估值可能会超过8500亿美元。

值得注意的是，这是OpenAI重组为营利性公司后的重大融资，也被视为OpenAI 冲击IPO前的关键一步。此前消息显示，OpenAI预计在2026年四季度或不晚于2027年内完成IPO。

据报道显示，2025年上半年OpenAI实际经营亏损约 78 亿美元；而《华尔街日报》在2026年初的推测认为，OpenAI2025 年全年预计亏损约90亿美元。

在OpenAI CFO Sarah Friar 的博客中，Sarah Friar披露过OpenAI的收入结构，其中企业订阅服务占比约60%、API（针对开发者）占比约25%、C端消费者服务占比约15%。

这意味着，OpenAI在赚钱这方面，目前依然要和Anthropic等竞对正面开战。

提高C端用户的付费率，已经成为OpenAI的当务之急。据公开信息和OpenAI官网内容显示，2026年OpenAI会重点降低获客成本，提升客户留存和付费转化率。

但考虑到OpenAI参与的“星门”需要持续投入，以及英伟达等算力厂商2026年大概率的涨价策略，OpenAI的成本压力只能更高。

换言之，它确实急需通过融资“续命”+“造血”，但这形成了一个“莫比乌斯环”：为了扩大C端和企业级用户量级付费率，OpenA需要通过投入更多算力资源去提高模型能力；但如果想短时间内尽快“堆积”更高算力，便需要尽快投入巨资抢占资源优势（或完善基础设施）；但资本方已经不是AI圈跑马圈地的时代，正在聚焦于AI产品的商业化。

所以OpenAI解散了Mission Alignment，招入了OpenClaw（Clawdbot、Moltbot）之父Peter Steinberger（负责Agent），这些动作本质上都是为了尽快完善产品迭代、打通商业化路径。

一个危机信号来自竞对。

在完成G轮300亿美元融资前后，Anthropic在 2 月 5 日和2 月 17 日分别发布了Claude Opus 4.6旗舰模型（Humanity's Last Exam 测试 53.1%，达到全球第一）、Claude Sonnet 4.6中端模型（以1/5 旗舰价格实现近乎99% 旗舰性能）。近几日，硅谷AI舆论圈几乎被Anthropic相关热度话题淹没。

而早在2025年7月美国知名风险投资机构Menlo Ventures发布的《2025 企业 AI 报告》显示Anthropic在2025年便 以 32% 企业级 LLM 支出占比超越 OpenAI（25%），成为 B 端第一大模型厂商。

这意味着，OpenAI在战略上已经被逼到了墙角：它必须尽快拿出一款颠覆性的产品。

当然，这个产品大概率不能是另一款“谄媚”的GPT-4o。