供需双轮驱动稀土价钱爬升 计谋资本价值凸显将来上行可期

近期，稀土市场呈现出价格企稳回升的态势，其中镨钕氧化物的价格已攀升至每吨75万元以上。这一积极变化得益于下游采购热情的显著升温，据市场分析，主要稀土生产企业的库存水平已降至一个月以内，这一低库存状态为价格提供了有力支撑。

稀土价格的回暖不仅消除了市场对价格回调的疑虑，更在全球战略资源竞争加剧、供给端持续受到干扰的背景下，凸显了稀土及其相关小金属板块在经济和战略层面的双重价值。这一趋势反映了稀土资源在全球产业格局中的关键地位。

从需求层面观察，新能源汽车产业链的迅猛增长成为稀土需求的重要引擎。随着AI、机器人等新兴领域的崛起，以及海外军工等领域的刚性需求，稀土的需求曲线正在经历深刻变革。新能源汽车市场的预期显著改善，多家车企公布的3月销量数据显示出快速增长势头，同时出口和国内消费在高油价环境下迅速回暖。风电、机器人、低空经济等高端制造领域对稀土的需求也在持续增长，进一步拓宽了稀土的应用场景。

在供给方面，稀土市场的增量远低于市场此前的预期。自2025年4月我国实施中重稀土出口管制以来，稀土供给的收紧趋势愈发明显。同年8月，三部委联合发布的《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》进一步加剧了供给端的紧张局势。近年来，国内稀土配额增速放缓，而海外则积极推进战略储备和联合采购机制的建立。尽管海外自建稀土供应链的意愿强烈，但实际进展缓慢。在我国限制对日本出口稀土产品后，海外对供应链安全的担忧加剧，纷纷加速采购以补足库存，导致稀土磁材出口订单激增，2026年初至今的出口量显著增加。

稀土等稀有金属价格的上涨，是供给侧收紧与需求端扩张共同作用的结果。国内配额增速的放缓和出口管制的加强，增强了供给的刚性；而海外稀土战略储备机制的建立，则进一步放大了供应瓶颈。与此同时，新兴需求的持续释放，使得稀土作为关键战略资源的经济和战略价值愈发凸显，其价格中枢有望维持上行态势。