IPO现场反省强化监管 宇树科技与中科宇航等企业承受严酷核验

中国证券业协会近日公布了2026年第二批拟接受现场检查的企业名单，宇树科技股份有限公司与中科宇航技术股份有限公司两家企业被随机抽中。这两家企业分别在各自领域占据领先地位——前者致力于高性能通用人形机器人、四足机器人及具身智能模型的研发生产，后者作为国内首家混合所有制商业火箭企业，已成功完成多次航天发射任务。

宇树科技凭借全球首个实现高性能四足机器人商业化落地的技术优势，在机器人行业树立了标杆地位。中科宇航则依托力箭系列运载火箭，累计完成11次发射任务，将86颗卫星及1艘飞船精准送入预定轨道，发射载荷总质量近16吨，展现出强大的航天运输能力。两家企业分别被视为冲击"人形机器人第一股"和"商业航天第一股"的热门候选。

根据现行监管规则，现场检查作为新股发行事前监管的核心手段，原则上每季度开展一次抽查工作。对于新受理企业，监管部门会按20%的比例随机抽取检查对象，重点核查财务真实性、内控规范性、信息披露质量及中介机构执业水平等关键环节。这种常态化监管机制有效提升了拟上市企业的合规意识，显著降低了"带病申报"现象的发生。

数据显示，2026年已抽中的13家接受现场检查企业均处于正常审核流程中。对比2025年情况，当年16家被抽查企业中，仅1家撤回申请，7家成功上市，2家进入待发行阶段，另有6家仍在审核过程中。这种变化反映出"申报即担责"的监管要求已产生实质性效果，市场各方对现场检查的认知更加清晰，此前常见的"一查就撤"现象得到根本性扭转。

监管部门在检查过程中发现，部分企业存在信息披露质量缺陷。典型问题包括通过个人账户代付费用、重要会计事项处理不当、关联方披露不完整等实质性缺陷，以及合并报表范围界定模糊、资产折旧预估不审慎等规范性瑕疵。针对这些问题，证监会已督促相关企业及中介机构限期整改，确保所有问题整改到位后方可继续推进审核流程。

据业内人士透露，信息披露质量直接影响审核进度。一旦发现重大缺陷，企业不仅需要补充完善相关材料，还可能面临审核节奏调整。这种监管安排既保持了必要的威慑力，又为合规企业提供了公平的竞争环境。证监会近期重申，将持续优化现场检查机制，在保持监管力度的同时注重方式方法，通过精准分类处置提升监管效能，切实保护投资者合法权益。